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　　包括四个A76核心、四个A55核心，AR设备中光学价值占比最高达47%、处理器价值占比25%、存储价值占比15%、感知传感器价值占比10%，国产芯片存在赶超空间=☆☆。

　　大部分采用高通骁龙芯片▷△△。影目科技INMO X首次使用紫光展锐T770芯片，主流AR产品Quest、Pico等多使用高通骁龙芯片，芯片：高通骁龙芯片仍是主力？

　　采用8核架构○•◇，支持108MP传感器▼◁□。电池价值占比3%。T770是全球首款6nm制程5G芯片，根据HoloLens成本拆解可以了解到■△▽•△○，2022年上半年发布或上市的AR眼镜▲=，同时集成四个Mali-G7GPU图形核心•☆。

　　Facebook、微软、苹果、BAT等科技巨头积极布局AR产业▼▪，根据华为《AR 洞察与应用实践白皮书》□◆，预计随着时间的推移◇•★=，消费级AR设备价格还将进一步降低，平均售价将从2020年的800多美元下降到2026年的500美元以下（38%的降幅）。结合VR陀螺的出货量预测数据，可测算到2025年全球AR设备市场将达到约1850亿元。当前AR成为下一代移动终端的趋势逐渐清晰，将为新一轮的产业技术革命带来前所未有的发展机遇。

　　光学：自由曲面是当前主流光学方案，长期看光波导为主要发展方向。由于AR眼镜既要看到外部的真实世界☆▼，也要看到虚拟信息□=，需要多加一个或一组光学组合器-◆，通过“层迭△□◁●◆”的形式，将虚拟信息和真实场景融为一体☆▲▪，互相补充，因此光学组件成本占比也较高•▷☆■▷。

　　感知交互▪☆●：2022年上半年发布AR眼镜中★☆○■□■，消费端产品由于主打观影和信息提示场景，少部分配备6DoF空间定位功能▼▽…•▼☆，而以陀螺仪头控、物理触控和语音方式为主=▲○▲▷▪。

　　以Hololens为例=▲■★▪，该产品全息处理模块▪☆：2个光导透明全息透镜◁△、2个LCOS微型投影●■▪▪•、6个摄像头等，其中…•，全息透镜和高清光引擎两大光学组件成本占比高达47%◆•，因此，未来AR市场放量将带动对上游光学元组件的强劲需求。

　　九牛基金创始团队曾参与孚能科技（688567）、蔚来（NIO）、小鹏汽车（XPEV）、药明康德（603259）△•△▽▷、成都先导（688222）□■▷▲、艾力斯（688578）▽=▽◆◇、捷昌驱动（603583）•★■◁●、七色珠光（06616）、蓝光发展（600466）◇▽、龙利得（300883）●○-▽…•、首创证券（601136） 等项目投资，取得了优异的历史业绩…•…◇☆。返回搜狐，查看更多

　　AR（Augmented Reality）/MR（Mixed Reality），即增强现实/混合现实•□■☆•，强调虚拟数字世界与现实世界的重迭；其中MR是AR的升级，AR强调虚拟画面+裸眼现实（仅呈现人眼可见的现实），MR强调虚拟画面+数字现实（包括人眼看不见的现实）且强调与虚拟信息的交互。目前AR应用更侧重于工业…◇◁□●★、军事等垂直B端领域；C端可应用场景广泛■▼☆◇，但尚未广泛下沉到具体应用场景。

　　770具有四核ISP•▲■，能实现 编解码能力、120Hz高频率刷新，AR产业链与VR产业链相似度较高▽▷•。

　　目前主流的光学方案主要是自由曲面和BirdBath方案，成本较低适合量产，但存在模组较厚○▼○…●、透光率低等问题。光波导AR产品体积形态更接近传统眼镜，因此更适合拓展C端市场，但成本相对较高•▼□◆。目前采用光波导方案的头显包括微软Hololens★…▽▼■◆，Maigc Leap OnePG电子旗舰站□●◇○▼，DAQRI等光波导方案，2022年上半年有4款新产品采用了光波导方案，随着光波导量产工艺突破、降本放量PG电子旗舰站，打开C端市场指日可待。

　　九牛基金根植国内资本市场■▼，坚持长期主义、价值投资的核心投资理念，确立股权投资、投资银行和并购重组等主要业务方向◁■•□△☆，专注于投资新能源、新材料、先进制造及数字经济等硬科技领域，以资本助力产业发展PG电子旗舰站、推动产业结构升级，以服务国家科技创新战略为己任，致力于成为最受投资者和合作伙伴信赖的投资管理机构。

　　VR/AR行业经过产业不断的迭代发展=★，当前已到达行业复苏阶段，但AR发展滞后于VR▲▲，主要由于其形态（眼镜/头盔/手机）重量体积较大以及价格过高的影响，尚未出现被消费者认可的消费级产品，C端出货量显着低于VR设备。2021年全球AR眼镜出货量为57万台PG电子旗舰站。

　　显示○☆☆▪：AR有四类成像屏幕——LCOS、OLED◁•-=•、Micro-OLED◇•□★□▽、Micro-LED-…▷◁，其中LCOS技术成熟且成本较低，是当前主流方案之一；OLED可显着改善LCOS在对比度、功耗与响应时间等方面的性能表现，成本虽较LCOS高□=，但是目前AR终端经济与效果较好平衡的选择；当前Micro-OLED屏迎来规模化应用，但长期看Micro-LED是最佳方案。

　　相比VR，AR拥有更广泛的应用。根据Strategy Analytics数据◆…▷○◆□，2020年AR的81%出货量来自于B端。目前消费端产品相对统一□=•☆，主要包括两种，其一为Birdbath方案主打观影场景的产品•☆=●，如雷鸟Air、Rokid Air；其二以信息提示类为主■▽○◁△=，以光波导方案为主，如OPPO Air、影目Air等…▪□□。苹果的MR设备有望在2023年发布★◆，性能几乎为当前顶配（采用衍射光波导+Micro-OLED）•■★，有望率先定义C端AR设备，同时迭加庞大iOS用户基数可提升C端AR设备大众认知度，或将引爆C端市场▽▷◆○▼。随着AR眼镜在光学、感知交互等领域实现技术突破☆▼，C端市场有望迎来拐点。根据VR陀螺预测，2025年全球AR出货量将达到4800万台。